订单放量！上半年归母净利大增98.73%，长川科技高端化松懈成要津

起原|期间生意研究院

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作家|孙华秋

剪辑|韩迅

2023年，半导体测试引诱厂商长川科技（维权）（300604.SZ）曾阅历一场“至暗时刻”：营业收入与归母净利润双双大幅下滑，其中归母净利润同比暴跌超90%，这一度激励投资者的担忧。

谁也未始意想，仅一年后，剧情便献技180度大回转。2024年，长川科技营收同比翻番至36.42亿元，创下历史新高，归母净利润则同比暴增9.15倍。2025年上半年，其增长势头不改：营业收入同比增长41.80%，归母净利润同比暴增98.73%，爆发式增长的弧线与2023年的低谷形成昭着反差。

从“功绩预警”到“增长黑马”，长川科技的逆转究竟靠什么？是时间松懈撕开了高端市集的口子，也曾成本优势在价钱战中占了优势？

更要津的是，这场从谷底反弹的“逆袭”能延续多久？长川科技的增长后劲，是好景不长的短期脉冲，也曾动须相应的始终动能？

7月18—22日，就居品研发、市集拓展等问题，期间生意研究院向长川科技发函并致电参谋。但松手发稿，对方仍未回话筹谋问题。

【摘抄】

1.功绩重回升势。2023年，受半导体行业下行周期影响，长川科技功绩下滑彰着。2024年，跟着市集谦敬复苏，长川科技的功绩完了“V型回转”，营收同比大增105.15%至36.42亿元，创下历史新高。

2.成本与时间双轴联动。为进一步松懈时间瓶颈、安定增长势能，长川科技谋略定增募资31.32亿元，其中21.92亿元将插足半导体引诱研发表情，聚焦测试机、AOI引诱等多品类居品的迭代开发。

3.聚焦高端引诱订单结构优化。提议投资者短期聚焦长川科技订单结构络续优化的要津信号，如高端测试机、探针台等中枢居品订单占比能否络续进步。

功绩重回升势，营收创下历史新高

行为国产半导体测试引诱畛域的开拓者，长川科技成立于2008年，并以分选机切入市集，于2017年登陆创业板，加快成本化进度。

2019年，长川科技收购新加坡STI公司，将AOI光学检测引诱纳入业务河山，并班师打入德州仪器、三星等国际巨头的供应链；2023年，长川科技收购杭州长奕科技有限公司，完了重力式、平移式、转塔式分选机居品的全秘籍。

通过“自研+并购”双轮开动，长川科技完成从单一引诱供应商向笼统处治决策商的蜕变，构建了测试机、分选机、自动化引诱及AOI检测引诱的圆善居品矩阵，客户秘籍长电科技（600584.SH）、华天科技（002185.SZ）、华润微（688396.SH）、日蟾光（ASX.US）、德州仪器（TXN.US）、好意思光科技（MU.US）等国表里驰名企业。

从功绩来看，上市后，长川科技的功绩络续大增，营业收入从2017年的1.80亿元增长至2022年的25.77亿元，同期归母净利润从0.50亿元增长至4.61亿元，展现出强劲的增长势头。

然则，2023年，受半导体行业下行周期影响，下旅客户引诱投资意愿骤降，长川科技的营收同比下滑31.11%至17.75亿元，归母净利润同比大跌90.21%至0.45亿元。

一年后，2024年，跟着市集谦敬复苏，长川科技的功绩完了“V型回转”，营收同比大增105.15%至36.42亿元，创下历史新高，归母净利润同比激增9.15倍至4.58亿元。

值得一提的是，长川科技在居品高端化的进度中取得了要津松懈。年报高傲，2024年，长川科技完成一系列高端新品研发，要点居品取得松懈性表现。其中，该公司测试机和分选机在中枢肠能盘算上已达到国内逾越、接近国外先进水平；同期，其居品售价低于国外同类型号居品，构建起显耀的性价比优势，在市集上具备较强的竞争力。松手2024年末，长川科技的探针台CP12-SOC/CIS/Discrete 等表情已达到量产状态，CP12-Memory表情处于客户端认证和小批量推广阶段。

2025年上半年，长川科技的营业收入同比增长41.80%至21.67亿元，归母净利润同比增长98.73%至4.27亿元，延续高增态势。

关于功绩大幅增长的原因，长川科技在功绩公告中评释称，2025年上半年，集成电路行业增长赶快，客户需求繁荣，同期公司高端测试引诱居品得到行业招供，客户开拓表现班师，各居品线销售订单较旧年同期增长显耀，公司范畴效应初步浮现。

成本与时间双轴联动，欲定增募资31亿元夯实增长根基

半导体引诱行业向来以高时间壁垒著称，众人市集始终被日本爱德万、好意思国泰瑞达等少数国外巨头把持。不外，在国度政策的放纵维持下，比年来国内半导体引诱企业已迟缓松懈时间紧闭，市集份额稳步膨胀。需正视的是，中高端引诱畛域的国产化率仍处低位，这也意味着国内企业将来的市集份额进步空间开阔。

刻下行业需求端的繁荣更强化了这一发展机遇：AI、汽车电子、5G等畛域的爆发式增长，正络续拉动众人半导体产业范畴膨胀，先进封装市集的快速崛起更顺利推高了引诱需求。据国际半导体产业协会（SEMI）展望，2025年众人芯片引诱（新品）销售额将同比增长7%至1210亿好意思元，2026年将进一步增长15%至1390亿好意思元。不错预思，行业的高景气度为国产引诱企业提供了成长沃土。

靠近这一风光，长川科技正通过络续加码研发以霸占先机。2024年，长川科技的研发用度达10.25亿元，占营收的比重高达28.14%；松手以前末，该公司已领有超1000项授权专利，其中发明专利350项，深厚的时间积攒为其向中高端居品迭代、收缩与国外巨头的差距筑牢根基。

在成本与时间联动层面，长川科技于本年6月25日浮现一份定增募资预案，谋略募资31.32亿元。这一动作既是长川科技应答半导体引诱行业高端化竞争的中枢捏手，亦然其安定增长势能的要津布局。

具体来看，上述募资的用途聚焦“研发攻坚+资金储备”双干线，其中21.92亿元将专项插足半导体引诱研发表情，要点围绕测试机、AOI引诱等中枢居品张开迭代升级。

从时间主义看，测试机研发将进一步松懈高速、高精度测试瓶颈，对准AI芯片、汽车电子等高端畛域的测试需求，进步对先进制程芯片的适配才调；AOI引诱则聚焦更高隔离率、更快检测效果的时间松懈，强化在晶圆制造、先进封装花样的愚弄场景秘籍。此举不仅能夯实长川科技在国内引诱厂商中的时间逾越地位，更有助于加快收缩与国外巨头在中高端畛域的差距，形成“性能追平、成本更优”的竞争壁垒。

剩余的9.4亿元将用于补充流动资金，以灵验缓解长川科技业务膨胀带来的运营资金压力，为产能爬坡、市集渠说念拓展、供应链保险等提供坚实撑持，同期优化公司财务结构，缩短钞票欠债率，增强抗风险才调与络续谋略韧性。

中枢不雅点：聚焦高端引诱订单结构优化

长川科技凭借“时间松懈+成本优势+客户绑定”的铁三角逻辑，在半导体测试引诱畛域国产化波浪中取得松懈。尽管现在国际巨头的竞争壁垒与时间迭代的压力仍在，但高研发插足催生的时间迭代才调、高端引诱产能膨胀开释的供给势能，为长川科技的功绩增长打下了塌实的基础。

提议投资者短期聚焦长川科技订单结构络续优化的要津信号，如高端测试机、探针台等中枢居品订单占比能否络续进步；始终则需追踪其平台型计谋的落地深度，如全品类引诱协同才调、国产供应链布局能否形成体系化竞争力。

（全文2611字）

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